[理財] 有關顧素華

1989年大陸發生天安門事件後,富邦投信資深副總顧素華發現,港人因為即將回歸大陸,天安門事件又重挫大陸民主形象,整個香港社會籠罩在低迷氣氛中,不少人擔心回歸後,經濟會大崩盤,紛紛抛售房地產而移民國外。

當時香港因為房市不振,買房子自備款只需1成,銀行可借你9成,再加上房價重挫,對數字敏感的她,拿了計算機按一按後,發現香港的租金報酬率竟然高達10~12%(當時台灣報酬僅3.5%),這讓一向懂得選擇「高殖利率」投資工具的她,直覺嗅出:「好機會來了!」

於是,顧素華賣掉台灣房子,把資金移至香港,直到1998年,房市來到相對高點時,顧素華決定:賣香港房子,轉進上海投資。粗估9年來至少賺進1倍價差,而且還不包括近10年的租金收益。

走出1997年金融風暴及SARS陰影的香港,就像脫胎換骨般,靠著與中國更緊密的經貿關係(CEPA),地產展開一波大漲,如今已達到1997年高點的8~9成。而香港豪宅的漲勢更是凶猛,像九龍凱旋門出現每坪400多萬元台幣的新天價,比台北市豪宅至少高出3倍。

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債券天后顧素華,靠3種工具養老

小檔案:

現職:富邦投信資深副總經理/年齡:48歲/孩子:沒有/計畫退休年齡:55歲/退休資產組合:公債、股票、房地產

走進富邦投信資深副總經理顧素華的辦公室,整面牆掛滿數據及資料,在金融市場廝殺了十多年,顧素華贏得了「債券天后」的美譽。既然是債券天后,又把債券當做自己的小孩看待,想當然爾,顧素華應該有養兒防老的觀念,只是這裡所謂的「兒」指的自然是債券囉!

這個答案只對了三分之一。事實上,顧素華的退休金作戰計畫分成三部分:第一個當然與債券脫離不了關係;第二個則與所從事工作有關,顧素華總會在適當時機、看準對的價格,就出手買進自家公司股票;第三個就讓人比較意外了,她準備讓大陸房地產來幫她賺退休後的生活費。

31 歲轉進金融市場,顧素華學習操作債券是從美國30年期公債開始,也因此對30年公債情有獨鍾。目前她已存了10多萬美金部位的30年期公債。當初買進的這 批債券,殖利率約6%(目前殖利率4.49%),也就是每年都可以配息6%,儘管受到匯率變動,獲利情況不一,但這批30年期債券始終都保留在她手上。

顧素華說,一項金融商品如果有6%的殖利率,代表每10年可以翻一倍。她始終都在尋找年報酬率6%的商品投資,30年期債券 因為符合這樣的條件,所以她就當做存款一般,每年養6%的利息,不會任意調整。

買進自家股票,每年發給自己百萬薪水

25歲時希望40歲退休,後來延長到42歲,而現在已經接近50大關的顧素華,則計畫55歲能夠交棒給年輕人。她笑笑說,一輩子都在金融界服務,最精華的時間都獻給了金融業,所以退休後,要反過來讓金融業供養。

但是怎麼供養呢?顧素華的做法是買進自家富邦金的股票。她觀察,富邦金每年配息都有1.5~2元,如果以股價28元計算,殖利率約為5~7%,與她設定的每年賺6%報酬率相符。

另外,顧素華認為金融服務業是未來市場主流,金融股的走勢將漸入佳境,「投資自己最懂的產業、買最熟悉的股票。我在金融業工作,了解公司的實際運作與狀況,所以我計畫要買500張富邦金股票,這樣一來,每年我都可以發給自己75~100萬元的薪水。」顧素華盤算著。

「當然最好的情況是能夠買足1000張囉!」顧素華接著說,因為55歲退休後,她期待每個月能有15萬元的生活費,換算下來,一年所需的金額為180萬元,如果能夠握有1000張富邦金,那麼未來生活費就不成問題了。 顧素華的這個計畫正積極執行中,除了公司的庫藏股外,她也會到市場上分批敲進。前一陣子她發現富邦金跌回到28元,她想都沒想就開始買進,因為28元是可以賺進約6%報酬率的價位。她說,好的股票可以當作債券來看,慢慢養便能賺取穩定的報酬率,而她現在正努力養富邦金。

從香港到上海,買房地產先算殖利率

買債券、買股票來儲存退休金,對顧素華來說駕輕就熟,但是投資房地產呢?顧素華說,四年級後段班生對於房地產還是頗有感情的,像她就保有「有土斯有財」的觀念。而早在1989年大陸發生六四天安門事件後,她就開始計畫轉進香港與大陸房地產。

「六 四天安門之後,剛好有個機會到香港去,發現香港房地產跌到比台灣低的水準。很單純的就是算租金報酬率,當時台灣的出租報酬率約3%,香港卻因為房市下滑, 報酬率拉高到10~12%,且因為房市低迷,銀行貸款可借到九成,只需準備一成自有資金,就可以買到房子,槓桿效應大,這樣的機會當然不可錯過。」

顧素華分析說,香港的經濟發展以金融、房地產為主軸,因此景氣與否跟政策推動有關。當時大家擔心中國大陸接管,換了主子後,經濟會崩盤。其實香港外匯存底雄厚,任何一個接手的人都希望延續優勢,從這個角度出發,就看得出來六四天安門事件反而是最大的利空出盡。

就這樣,顧素華把台灣的房子出脫、轉進香港。1998年當香港房市走高後,她又把香港的房子處理掉、轉進上海。「會轉進上海,是因為家人8、9年前開始往 返兩岸,對於上海房地產有一定的了解,也知道哪些區域是比較好的地段,特別是當發現香港的物業管理移植到上海時,到上海買房地產的信心就更強了。」

顧 素華說,從香港到上海,同樣的也是計算殖利率後的結果,一直到現在,上海出租報酬率仍可以維持10%。問顧素華不擔心上海房地產泡沫的問題嗎?她說,短期 間價格波動難免,但將時間拉長來看,上海就像是美國紐約或舊金山一樣,是人潮爭相湧入的地方,這樣人氣匯聚的地方,不會有太大的風險,更何況好的區域房子 出租不難,只要確定每個月有現金流入就沒問題了。不過,從殖利率的角度出發,他與家人正在評估,是不是要把上海的房地產出脫,前進北京。

如 果按顧素華的計畫55歲退休,那麼在職場上打拼的時間僅剩5、6年。目前退休金的儲存,一切都按照計畫進行。她說,她的退休金作戰計畫沒有特別大的學問, 就是找殖利率6%的商品。倒是她的退休專案中有更重要的一環,那就是儲存老朋友。她說,一群認識1、20年的老朋友,退休後互相扶持,彌足珍貴。

至於退休後最想做的事情是什麼?顧素華開朗的表示,想做的事情現在都在做了,上金融發展史的課、做琉璃珠、出國旅遊等。未來退休後也不會離開她最喜愛的「金融市場」。「只要有一個螢幕就ok了,我可以從美國玩到歐洲、再玩到亞洲,天天都在環遊世界 ,看市場的變動。」看來有了妥善的退休作戰計畫,顧素華退休前與退休後的生活一樣精采。

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台股雖已見起色,但一段時間以來的低迷不振,仍導致不少人投資失利,債市也因為升息壓力而受到影響,對於信心匱乏的投資人來說,到底資金該往哪裡癒H 富邦投信資深副總顧素華指 出,升息效應造成的報酬微利化,已經是可預見的趨勢,在此情況下,具高流動性、報酬穩定,以及免稅三大優勢的固定收益商品,其擁有的「不求大賺,但求穩定 收益」,成了企業法人和投資大戶的最愛。 提及固定報酬的商品,債券基金一直是投資人的首選,但這長期以來「只漲不跌」的神話,被聯合投信事件給打破了, 雖然掀起市場軒然大波,卻更加突顯出國內債券基金定位不明、分類模糊的弊端,造成了投資大眾的誤解和迷思。 富邦投信資深副總顧素華認為,規模高達二兆三千多億的國內債券基金,應該重新定位,為了避免投資人混淆,顧素華以「固定收益基金」(Fix income)一詞替代過去常用的「債券基金」,來做區分。 一般說來,只要升息,債券市場就失色,不過顧素華卻說,就算升息,固定收益商品仍有利基。她表示,就算美國升息,全球微利化趨勢仍然不變,債券基金操作難度升高,風險成了投資時的首要考量。 顧素華強調,選擇固定收益基金,首重投資組合透明度,投資人有必要拿放大鏡來檢視投資標的內容,包括存續期間、信評、流動性資產比重、債券資本利得與債息收入以及投資標的公司的安全性等,透明度愈高,對保守的定存族愈有保障。

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